开源证券-农林牧渔行业周报:关注南方多雨非瘟影响,宠物食品出口景气抬升-240331

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发布时间2024-03-31
作者陈雪丽  转载
16 页
报告简介

周观察:关注南方多雨非瘟影响,宠物食品出口景气抬升

生猪:二次育肥持续入场,关注南方多雨期非瘟影响。据涌益咨询,截至2024年3月31日,全国生猪销售均价15.26元/公斤,较上周同期+0.30元/公斤。本周生猪出栏均重124.67公斤/头(周环比+0.64公斤/头),标肥价差收窄至0.30元/公斤(周环比-0.20元/公斤),15kg断奶仔猪上涨至708元/头(周环比+12.20%)。本周压栏延续,二次育肥持续入场。展望后市,2023年10-11月北方非瘟疫情导致的生猪供给缺口或持续至2024年5月,低增重成本及高空栏率驱动二次育肥持续入场,但同时2月末以来二育逐步出栏带来供给增量后移压力。多空对垒下,4月猪价或趋于震荡。

南方进入多雨期,关注雨季非瘟影响。据中央气象台,南方已进入多雨期,2024年4月1日-4月9日江南、华南等地区降雨显著偏多,较常年同期偏多4-7成,部分地区偏多1-2倍。据国家气候中心监测,2023年5月开始的东部中等强度厄尔尼诺将于2024年4-5月结束,厄尔尼诺次年极端天气增多,对应2024年夏季我国长江流域和江南地区暴雨洪涝灾害发生概率增大。当前南方已进入多雨期且雨量显著高于常年,温度抬升叠加降雨增多或加重后续南方雨季防非压力。从生猪产能看,猪价抬升仔猪盈利,养户主动去化意愿持续减弱,关注后续南方雨季非瘟对能繁去化及生猪供给减量前移影响。

宠物食品:出口景气抬升,优质国货迎突围机会。2024年2月中国猫狗饲料出口额7964.08万美元,同比+22.25%,出口量1.73万吨,同比+22.80%,出口额及出口量连续6个月维持双位数增长。2月猫狗饲料出口均价4590.26美元/吨,同比-0.45%,环比+6.82%。考虑全球宠食品牌格局正在经历换血,瞄准高端市场、产品真实优质的国牌或迎发展契机。

周观点:猪周期反转蓄势,转基因产业化扩面提速

猪周期反转蓄势中,重视板块布局机会。推荐:华统股份、巨星农牧、温氏股份、牧原股份、天康生物等。

转基因产业化扩面提速,龙头充分受益。推荐具备转基因技术储备优势的大北农、隆平高科;国内玉米育种龙头企业登海种业。

供需双驱看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。

本周市场表现(3.25-3.29):农业跑赢大盘0.02个百分点

本周上证指数下跌0.23%,农业指数下跌0.21%,跑赢大盘0.02个百分点。

子板块来看,渔业板块领涨。个股来看,大湖股份(+18.64%)、回盛生物(+13.31%)、播恩集团(+10.50%)领涨。

本周价格跟踪(3.25-3.29):本周生猪、白羽鸡、黄羽鸡环比上涨

生猪养殖:3月29日全国外三元生猪均价为15.09元/kg,较上周上涨0.17元/kg;仔猪均价为38.7元/kg,较上周上涨4.52元/kg;白条肉均价19.83元/kg,较上周上涨0.33元/kg。3月29日猪料比价为4.14:1。自繁自养头均利润-61.69元/头;外购仔猪头均利润112.58元/头。

风险提示:宏观经济下行,消费持续低迷;冬季动物疫病不确定性等。

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