找回“盈利基因”的新瑞鹏，是否值得重新看待？

宠物医疗业务扭亏为盈，供应链业务和本地生活业务高速增长，叠加消费重心逐渐转向弹性消费，新瑞鹏迎来更可持续的增长阶段？

宠物行业观察消息，近日，新瑞鹏集团副总裁、医院集团总经理张延忠受邀带队至美团深圳指挥中心参观，并与多位美团核心本地商业休闲娱乐业务相关负责人一起，共同探讨双方在宠物诊疗领域深化合作的系列事宜。

据介绍，当前美团宠物医疗生态主要覆盖预防医学板块，如疫苗、绝育、体检、驱虫、洁牙、洗美等。未来将立足宠物差异和宠主差异，围绕便利性、专业性、情感价值和价格透明等消费者核心需求要素，构筑线上消费场景。

其中，美团核心本地商业休闲娱乐业务部负责人陈一方表示，美团宠物业务将深度融合线上线下，重点渗透发展宠物医疗和洗美服务，为宠物主提供全面、可信的线上商户信息及消费评价，与各大合作伙伴携手推动行业服务标准和商品标准的建立。

陈一方特别指出，“今年，新瑞鹏集团线上门店的各项经营指标较去年有较大幅度的提升，美团希望能通过与新瑞鹏集团线上线下良性互动，帮助新瑞鹏集团在美团平台积累沉淀数据资产和信用资产，助力企业长效经营，共同打造共赢新生态。”

新瑞鹏集团副总裁、医院集团总经理张延忠也表示，随着宠物差异和年龄结构的变化，宠物诊疗需求也在不断变化。当前宠物诊疗市场的深度不断加深，促使新瑞鹏集团不断深化专科诊疗发展，在满足宠物深度诊疗需求的同时，为未来宠物老龄化做足准备。

目前，新瑞鹏集团旗下拥有1500多家宠物医院，已经建成了外科、骨科、眼科、牙科、皮肤科、肿瘤科、神经科、麻醉科、影像科、心脏科、内科、猫科、异宠科、中兽医科、马科十五大专科，并培养了一批宠物专科人才，成为深度诊疗服务的坚实支撑。

张延忠还指出，“美团的核心能力在线上，新瑞鹏集团的核心能力在于高水平的诊疗能力，可以线下高质量履约，提高客户的满意度。此外，新瑞鹏集团参与了多个行业团体标准和国家标准的拟定，在引领行业标准化、规范化建设方面走在行业前列，未来也将与美团深化合作，共同为消费者提供可信赖的决策参考依据，服务好广大宠主，共建宠物医疗行业美好生态。”

对于推进深度合作的事宜，双方一致认为，随着越来越多的宠物步入老年，宠物诊疗市场将更具活力。未来双方将进一步围绕宠物诊疗做深做透，在医疗端持续提升宠物诊疗水平和专科能力，优化客户服务流程，增强客户服务深度，全面提升服务质量，在宠物诊疗中落实动物福利，增强宠物主人的信任和满意度，促进整个宠物诊疗行业持续向好发展，给养宠家庭带去幸福和欢乐。

而从这则消息中，宠物行业观察也找到了几个值得探讨和深思的话题：

其中一方面的考量是，新瑞鹏是否找回了“盈利基因”？

月余之前，宠物行业观察在《新瑞鹏撤销美股IPO申请，下一步该怎样讲述增长故事？》一文中谈到，新瑞鹏在新三板退市前，毛利率几乎稳定在30%上下。但在2019年至2022年跑马圈地的快速扩张进程中，新瑞鹏毛利率表现大幅下降到仅为个位数。2021年-2022年分别4.67%和5.55%。其中，宠物医疗服务业务的毛利率更是从2020年的4.13%降至2022年的0.88%。

这背后的底层逻辑是，宠物医疗行业从不靠快致胜。须知，各种医院都有一个爬坡期，而爬坡期门店前期通常处于亏损状态。根据专家访谈，宠物中心医院的爬坡时间长达7-8年，专科医院5-6年，社区医院大约3-4年。而新瑞鹏的高速扩张，也让爬坡期门店的占比大幅上升，导致毛利率大幅下行、平均单店收入下滑以及战略性亏损等情况发生。

在宠物行业观察看来，这种情况不是个例，而是必然。无论是被称作“眼茅”的爱尔眼科，还是美国宠物医疗行业龙头VCA，都有在快速扩张下盈利能力大幅降低的长期沉淀期。

但好在，新瑞鹏似乎找回了自己的“盈利基因”。从各种战略革新和组织架构调改中，新瑞鹏宠物医疗业务板块终于走出了长达15个月的亏损，并于今年三月实现扭亏为盈。

具体怎么实现的呢？举一个例子，被誉为零售界“神话”的胖东来，从2020年开始为弟子班成员进行业务调改，今年更是接手了永辉超市、湖南步步高两个上市零售公司的爆改计划，并依托爆改前后的业绩增长表现被公众所熟知。

其中一个很关键的点是，由销售额第一主义转向盈利第一主义。简单来说，就是关停营收能力差的门店，并全面改进门店的服务能力、业务模式以及组织架构。

而新瑞鹏的宠物医疗业务，目前就正处于类似这种战略调改的进程中。上文提到，新瑞鹏集团目前旗下的宠物医院数量为1500多家。根据新瑞鹏招股说明书数据，在2022年末新瑞鹏旗下的宠物医院数量是1891家。也就是说，在一年半左右的时间里，新瑞鹏旗下关停的宠物医院数量已近400家。

同时，新瑞鹏也在着力推动旗下宠物医院的升级。例如将社区医院升级为专科医院，将专科医院升级为中心医院等等，主动积极提升医院诊疗水平，以期更好地为宠物和宠主提供服务。

另一方面，宠物医疗服务的盈利痛点，还在事实上掩盖了新瑞鹏在其他业务方面的高速增长和亮眼表现。

作为贯穿宠物行业上下游，构建了一个完整生态体系的企业，新瑞鹏旗下拥有宠物医疗服务、供应链服务和本地生活服务三大支柱业务，并延伸发展出第三方诊断、兽医继续教育及行业级企业服务等其他业务板块。

其中，新瑞鹏供应链业务2021年收入12.8亿，同比增长116%；2022年收入21.8亿元，同比增长70.3%。供应链业务在营收高速增长的同时，还保证了10%~15%左右的稳定毛利率。

且就在前天，新瑞鹏旗下的润合供应链集团有限公司刚刚与长沙兴嘉生物工程股份有限公司达成战略合作。据悉，双方将共同成立合资公司，充分发挥各自专业与资源优势，协同打造宠物微矿营养新高地。

在签约仪式上，新瑞鹏宠物医疗集团副总裁贾彤指出，目前润合供应链集团旗下拥有52家分子公司，凭借各贸易公司在渠道市场深耕多年的深度和广度，服务全国50000+的宠物店及10000+的宠物医院所需的采购需求，打造了物流、商品流、资金流、信息流四流合一为载体，广度采购、深度分销、品牌定制、数字服务、金融服务、新零售为核心的一站式宠物专业供应链服务平台。

同时，新瑞鹏本地生活业务的增长也十分亮眼。据招股说明书数据显示，2022年新瑞鹏本地生活服务营收达到了5.9亿元，占总营收10.3%，同比2021年增长13.4%。其中，本地生活服务业务的毛利率约为7.38%。

有意思的是，新瑞鹏本地生活业务板块不仅提供宠物产品，也提供在线医疗服务。而两者交叉还能提高获客并增加客户粘性。从战略发展的角度来看，此次新瑞鹏与美团核心本地商业休闲娱乐业务相关负责人探讨双方推进深度合作的事宜，或许也表明了新瑞鹏对于本地生活业务板块的期望。

综合来看，宠物行业观察认为，找回“盈利基因的新瑞鹏”，正在依靠宠物医疗的核心基本盘，以及众多宠物行业上下游业务的探索和前瞻性布局，实现更可持续的发展。

此外，宠物行业消费趋势的转变，或许也能为新瑞鹏集团的增长带来更多话题。例如亿欧智库发布的《2024中国宠物服务行业新趋势洞察报告》指出，随着国内养宠文化的形成和渗透，宠物行业逐步进入成熟阶，推动了宠物行业发展重心开始从刚需性的宠物食品向宠物服务等弹性消费转移。